上周兩市大幅震蕩，探底回升，先抑后揚(yáng)，周五股指在接近前期高點(diǎn)附近回落，遭遇較大拋壓。滬綜指周漲幅0.0%，深成指周漲幅0.04%，創(chuàng)業(yè)板周漲幅0.23%。兩市成交環(huán)比大幅縮量近2成，市場(chǎng)主力資金連續(xù)8個(gè)交易日凈流出，北向資金凈流入趨勢(shì)不改，已連續(xù)29個(gè)交易日凈流入。一周熱點(diǎn)集中在新能源汽車、有所、券商、網(wǎng)紅直播概念年及大基金二期投資預(yù)期較高的半導(dǎo)體半導(dǎo)體材料、檢測(cè)設(shè)備等，整體看高位科技股分化加劇，前期強(qiáng)勢(shì)股調(diào)整壓力加大，低位品種呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)。

消息面：十三屆全國人大常委會(huì)第十五次會(huì)議全體會(huì)議審議通過中華人民共和國證券法（修訂草案），修訂后的證券法2020年3月1日起施行；央行公告，自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成（加點(diǎn)可為負(fù)值），加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變；北斗三號(hào)系統(tǒng)即將全面建成，自2017年11月份以來，僅用25個(gè)月時(shí)間，先后圓滿完成18次北斗導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)，成功將28顆北斗三號(hào)導(dǎo)航衛(wèi)星和兩顆北斗二號(hào)備份衛(wèi)星全部送入預(yù)定軌道；

技術(shù)面：股指短期受阻前期高點(diǎn)，技術(shù)面有形成雙頭之憂；本周面臨再次面臨階段調(diào)整，滬綜指回探，考驗(yàn)至9月16日以來收斂三角形上軌支撐，創(chuàng)業(yè)板回探1726點(diǎn)一線支撐。謹(jǐn)慎本周股指震蕩回落，周陰報(bào)收。

操作建議：股指短期受阻前期高點(diǎn)，技術(shù)面有形成雙頭之憂；本周面臨再次面臨階段調(diào)整，滬綜指回探，考驗(yàn)至9月16日以來收斂三角形上軌支撐，創(chuàng)業(yè)板回探1726點(diǎn)一線支撐。謹(jǐn)慎本周股指震蕩回落，周陰報(bào)收。本周操作以防御為主，降低倉位、棄高就低。

熱點(diǎn)聚焦：北斗

27日北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)新聞發(fā)言人冉承其表示，2019年實(shí)施7箭10星高密度發(fā)射，北斗三號(hào)所有中圓地球軌道衛(wèi)星完成組網(wǎng)，標(biāo)志著北斗三號(hào)系統(tǒng)核心星座部署完成。2020年6月前，計(jì)劃再發(fā)射2顆地球靜止軌道衛(wèi)星，北斗三號(hào)系統(tǒng)將全面建成。自2017年11月份以來，僅用25個(gè)月時(shí)間，先后圓滿完成18次北斗導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)，成功將28顆北斗三號(hào)導(dǎo)航衛(wèi)星和兩顆北斗二號(hào)備份衛(wèi)星全部送入預(yù)定軌道；據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今明兩年北斗應(yīng)用規(guī)模會(huì)超過3400億-3500億元，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間里會(huì)保持20%左右的增長。

北斗系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于交通運(yùn)輸、海洋漁業(yè)、氣象預(yù)報(bào)、地理測(cè)繪等領(lǐng)域，成為人們生活和社會(huì)生產(chǎn)不可或缺的部分。動(dòng)態(tài)可達(dá)厘米級(jí)、靜態(tài)可達(dá)毫米級(jí)的高精度是北斗系統(tǒng)的最大優(yōu)勢(shì)，隨著5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，高精度定位設(shè)備也將在百姓的生活場(chǎng)景中得到更廣泛應(yīng)用。

當(dāng)前市面上采用高通、聯(lián)發(fā)科、華為海思的定位芯片的主流機(jī)型均已支持北斗定位。據(jù)中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，到2020年北斗用戶規(guī)模將達(dá)到世界第一，年產(chǎn)值將超過4000億元。根據(jù)上海產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，到2020年中國高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到215.3億元。目前北斗已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，未來在國家安全和重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)配化使用的推動(dòng)下，將與互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)進(jìn)一步融合，催生龐大的“北斗+”應(yīng)用市場(chǎng)。

隨著《中國民航北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用實(shí)施路線圖》日前正式發(fā)布；北斗產(chǎn)業(yè)鏈迎來較高市場(chǎng)關(guān)注度。12月市場(chǎng)資金凈流入較大相關(guān)公司有：中科電氣（18404.80萬元）、七一二（10332.05萬元）等兩只個(gè)股月內(nèi)大單資金凈流入超過1億元，華測(cè)導(dǎo)航（9827.88萬元）、北斗星通（3792.81萬元）、日海智能（2198.25萬元）、航天電子（1018.02萬元）等4只個(gè)股月內(nèi)累計(jì)大單凈流入則在1000萬元以上；中科電氣、七一二、華測(cè)導(dǎo)航、航天電子等4家公司前三季度凈利潤均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長。此外，華測(cè)導(dǎo)航率先披露了年報(bào)業(yè)績預(yù)告，并有望延續(xù)三季報(bào)凈利潤增長態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)2019年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：13500萬元至14500萬元，與去年同期相比變動(dòng)幅度為：28.39%至37.9%。

北斗星通（002151）是北斗導(dǎo)航芯片龍頭（大基金持股16.05%）；

航天宏圖（688066）深耕衛(wèi)星服務(wù)十余年，持續(xù)自主研發(fā)，營收規(guī)模加速提升公司是國內(nèi)領(lǐng)先的遙感和北斗導(dǎo)航衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)商。

華測(cè)導(dǎo)航（300627）是國內(nèi)領(lǐng)先的高精度衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)供應(yīng)商，中長期成長受益于北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，公司預(yù)計(jì)2019年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：13500萬元至14500萬元，與去年同期相比變動(dòng)幅度為：28.39%至37.9%。

（以上分析僅供參考、據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

劉剛 

太平洋證券零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理助理；財(cái)富管理中心副總經(jīng)理 

上海第一財(cái)經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評(píng)論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業(yè)經(jīng)營師協(xié)會(huì)會(huì)員、高級(jí)經(jīng)營師；

歷任溫州開元集團(tuán)、溫州滬川集團(tuán)、云南金暉投資集團(tuán)金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環(huán)?？萍加邢薰就顿Y顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業(yè)研究17年以上； 

執(zhí)業(yè)注冊(cè)編號(hào)：S1190614030001