4月下旬，上市公司年報、一季報披露接近尾聲，不少上市公司趕在交“成績單”前，下修2018年度、2019年一季度業(yè)績預(yù)告，西部礦業(yè)、奧瑞德、星星科技等多家公司上演“變臉”大戲，部分個股慘遭暴跌。

去年虧損公司超330家

綜合上市公司2018年報、業(yè)績快報、業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)，兩市虧損金額超億元公司達(dá)336家。其中，虧損額超30億元上市公司18家，虧損前三名分別為天神娛樂、中興通訊、龐大集團(tuán)，分別虧損75.22億元、69.84億元、60.00億元。

在去年業(yè)績虧損超億元公司中，部分公司一季度業(yè)績?nèi)匀豢皯n。數(shù)據(jù)顯示，按照一季報及預(yù)告上限計算，22家公司今年一季度凈利潤虧損超億元。凈利潤預(yù)虧前三名分別為雛鷹農(nóng)牧、*ST凱迪、堅瑞沃能，預(yù)計虧損額分別為10.2億元、6.5億元、4.2億元。凈利潤預(yù)虧金額較大的還有沈陽機(jī)床、華映科技、天邦股份等。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，高商譽(yù)計提成為業(yè)績“地雷”股的大頭；此外，上市公司投資虧損計提減值準(zhǔn)備也是部分公司業(yè)績下修主因。

從二級市場走勢看，業(yè)績虧損公司的確乏善可陳，但今年整體股價表現(xiàn)卻并不遜色。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年業(yè)績虧損金額超億元的336家公司中，今年以來股價平均漲幅達(dá)四成，跑贏同期滬指。漲幅翻倍的公司達(dá)15家，包括天邦股份、厚普股份、福安藥業(yè)、金證股份、天和防務(wù)等。

業(yè)績“變臉”公司頻現(xiàn)

隨著年報披露截止日臨近，上市公司業(yè)績變臉或下滑的案例猛增。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，4月以來，超過30家公司發(fā)布2018年業(yè)績修正預(yù)告，大幅向下調(diào)整業(yè)績。

具體來看，中天能源、文投控股、西部礦業(yè)、江蘇吳中、赤峰黃金、興業(yè)礦業(yè)、昂立教育等公司此前業(yè)績預(yù)告為盈利，下修之后，2018年度業(yè)績均為虧損。東方金鈺、銀鴿投資、派思股份、奧瑞德、智慧能源、長電科技、深大通、深賽格、天首發(fā)展、美都能源、華塑控股、ST節(jié)能、*ST康達(dá)、吉鑫科技、中國中期、中曼石油、寶塔實(shí)業(yè)、ST大控、國美通訊、日海智能、紅墻股份、寧德時代、融鈺集團(tuán)等20多家公司紛紛下修業(yè)績預(yù)告。

業(yè)績變臉或下修往往導(dǎo)致股價大跌，如奧瑞德和西部礦業(yè)下修業(yè)績預(yù)告后股價下跌。

股民如何防范“地雷”

2018年報和今年一季報披露即將收官，最后幾天是“丑媳婦見家婆”的高峰時段，投資者如何規(guī)避業(yè)績地雷呢？

深圳新里程董事長賴戌播表示，每年的4月下旬都是上市公司發(fā)布年報和一季報的密集時間點(diǎn)。也導(dǎo)致每年的這個時間市場都會出現(xiàn)比較明顯的波動。其中有一個特點(diǎn)，即業(yè)績差的公司，通常會在4月底才披露年報。投資者對于近期還沒有發(fā)布年報的公司要特別回避。同時，注意規(guī)避業(yè)績差、漲幅大的個股，以免股價高位跳水。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，一般“變臉”公司都有一個特征是業(yè)績不穩(wěn)定，十年之間業(yè)績都在盈虧之間巨大變動，上市公司的質(zhì)量和內(nèi)控水平有問題，在微利線上掙扎。他提醒投資者要遠(yuǎn)離績差股，不要在垃圾堆里淘金，而要在寶石堆里找鉆石；他說，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展上有向行業(yè)龍頭集中的明顯趨勢，股票投資要買行業(yè)第一、美譽(yù)度高的公司，精選行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭個股；一切題材、概念都是“浮云”，只有價值才是永恒。

資深業(yè)內(nèi)財務(wù)人士表示，業(yè)績爆雷股有三大共性：商譽(yù)減值、主營業(yè)務(wù)收入下滑以及壞賬，投資者宜重點(diǎn)規(guī)避這些地雷。“比如，排查商譽(yù)減值類公司并不難，一般而言，殼計算其商譽(yù)占總資產(chǎn)的比重，如果商譽(yù)所占比重超過總資產(chǎn)的20%，那么這類企業(yè)就一定要小心，比重越高風(fēng)險越高，比重超過50%公司堅決回避”。（鐘國斌 尤藝樵）