上周末，全國人大常委會審議通過了公司法中有關(guān)回購的規(guī)定。在新規(guī)發(fā)布后，上市公司積極響應(yīng)。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計，最近三天已有超過50家公司發(fā)布了回購預(yù)案或?qū)嵤┻M展情況。興業(yè)證券預(yù)計，假設(shè)現(xiàn)金持有占比超過8%的公司將超出部分用于回購，總金額可達3.49萬億元。數(shù)據(jù)顯示，今年至今已有573家公司實施回購，金額近300億元。受新規(guī)刺激，29日吉鑫科技、和晶科技等多只回購概念個股逆勢漲停。

中國平安擬回購1100億元

受回購新規(guī)落地刺激，上市公司回購潮洶涌而至。根據(jù)不完全統(tǒng)計，最近三天就有約50家公司發(fā)布回購預(yù)案或回購進展情況。

28日晚，恒力股份公告，公司擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于10億元，不超過20億元，回購價格不超過18元/股。

人福醫(yī)藥稱，公司董事長王學(xué)海提議公司以集中競價交易方式回購股份，回購總金額不低于5億元，不超過10億元。

同日新湖中寶披露擬修改回購股份預(yù)案。擬回購金額由不低于3億元提升至不低于5億元，由不超過10億元提升至不超過15億元；回購價格由不超過4元修改為不超過4.5元；擬回購股份的用途修改為“擬部分用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵，部分用于庫存股”。

與此同時，28日晚披露擬回購金額上限超過1億元的還有吉鑫科技、輝隆股份、美盛文化、拓維信息、精工鋼構(gòu)、合鍛智能、浙江廣廈等公司。

“上市公司和產(chǎn)業(yè)資本對于公司的了解遠(yuǎn)超普通投資者?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者稱，“一般來說，上市公司回購或者大股東增持是股價走強的重要信號，有利于提振投資者的信心?；刭彵砻髟诠蓛r下跌之后，公司的價值被低估，公司對未來發(fā)展有信心，因此愿意在這個價格回購。從歷史來看，大規(guī)模股票回購?fù)l(fā)生在市場底部?！?/p>

中國平安10月29日晚間公告，擬酌情及適時回購公開發(fā)行的境內(nèi)、境外股份，回購總額不超過總股本的10%。若按照10%上限計算，未來將有近1100億元的回購資金注入市場。

新規(guī)提升回購積極性

根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，A股上市公司現(xiàn)金及等價物占資產(chǎn)比重平均值達15%，遠(yuǎn)高于美股上市公司的5.8%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次修改意味著回購制度迎來“升級版”。

公司法第142條規(guī)定的允許股份回購的情形增加到六種：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵；股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份；將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；上市公司為維護公司價值及股東權(quán)益所必需。此外，回購公司持有本公司股票的上限由5%提升至10%，允許持有期限由1年提升至3年。

上交所28日表示，盡快制定配套業(yè)務(wù)規(guī)則，支持上市公司依法合規(guī)實施股份回購。上交所也將繼續(xù)嚴(yán)格公司及其控股股東和董監(jiān)高信息披露要求，防范利用回購實施利益輸送等不當(dāng)行為。

記者注意到，股份回購的高潮一般會發(fā)生在股市低迷的偏底部區(qū)域。從2011年來看，共有三波股份回購高潮。第一波是發(fā)生在股市底部的2012年10月到2013年6月。第二波是證監(jiān)會鼓勵上市公司推出維穩(wěn)計劃的2015年8月到2016年6月。第三波是去年10月到目前的這一波，尤其是6月以來回購迎來持續(xù)的高潮。

對于此次《公司法》的修訂，新時代證券研究所所長孫金炬指出，修訂將極大地提高上市公司回購的積極性。疊加目前市場弱勢，本就是股份回購的好時機，預(yù)計后續(xù)將迎來回購新的高潮，對整體市場的見底企穩(wěn)有很好的幫助作用。

已回購金額近300億元

根據(jù)WIND統(tǒng)計，今年至今已有820家公司推出回購預(yù)案或發(fā)布回購進展。其中，8月更有147家A股實施回購，累計回購金額86.34億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。截至10月29日，已有573家公司實施回購，金額接近300億元，已是去年全年回購金額的三倍。

其中，美的集團、永輝超市、均勝電子、蘇寧易購、嘉化能源位居前五名。數(shù)據(jù)顯示，美的集團、永輝超市、均勝電子三家公司已回購金額均超過10億元。其中，美的集團已回購金額達18.3億元。

從行業(yè)分布上來看，今年全部回購交易家數(shù)最多的行業(yè)有計算機、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電子和電氣設(shè)備，其中主動回購（回購目的為管理市值）最多的行業(yè)則對應(yīng)為化工、醫(yī)藥生物、傳媒、機械設(shè)備和輕工制造。

安信證券首席策略分析師陳果表示，今年A股的回購規(guī)模已經(jīng)超過了以往任何一個全年，而且上市公司主動大手筆回購也頻頻出現(xiàn)。隨著制度的大幅優(yōu)化，未來一個階段A股上市公司股票回購數(shù)量與金額有望進一步走高，市場需要積極關(guān)注即將興起的回購潮。

長江證券認(rèn)為，公司是否會回購股票需滿足以下三點條件：1.是否有足夠的意愿，股票質(zhì)押爆倉風(fēng)險、股價嚴(yán)重跌出合理區(qū)間、用于股權(quán)激勵等都是可能的回購意愿；2.是否有足夠的估值安全邊際，只有當(dāng)股價足夠低時才能形成足夠的回購安全墊；3.是否有足夠的能力，良好的現(xiàn)金流情況或者較為充裕的現(xiàn)金頭寸是能否最終實現(xiàn)回購的必要條件。（記者 陳燕青）