上周末的眾多利好消息，并未給A股帶來提振，隨著上周抄底盤的獲利回吐，及白馬股補跌影響，市場走勢再現(xiàn)弱勢格局。不過，隨著進入三季報密集披露窗口期，及兩市破凈股數(shù)量創(chuàng)出歷史新高，這在不少機構看來，當前市場已處于底部區(qū)域，長線投資價值機會顯現(xiàn)。
兩市破凈股數(shù)驟然提升
全球股市在最近一周內遭遇連續(xù)重挫，A股也不例外。短短一周之內，上證指數(shù)重挫超7%，深證成、中小創(chuàng)指數(shù)均重挫超10%。不過，從多個市場指標來看，A股的積極因素正在顯著增多。
WIND統(tǒng)計數(shù)據顯示，按照整體法計算，上證A股的平均市盈率已處于2014年11月以來的低點，平均市凈率則為1.34倍（LF）；深證A股的平均市盈率為21.18倍，處于2009年1月以來的低點，市凈率則為2.00倍。其中，滬深300、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率分別為10.89倍、23.88倍和40.16倍，市凈率則分別為1.36倍、2.22倍和2.75倍，從整體估值水平來看，A股已具備相當?shù)奈Α?/p>
數(shù)據還顯示，截至10月15日收盤，滬深兩市共有441只個股跌破每股凈資產，創(chuàng)歷史新高。值得一提的是，在2016年年初熔斷底部，A股破凈股數(shù)量為68只，這也就意味著，當前的破凈股數(shù)是熔斷底部數(shù)量的近5.37倍。
實際上，用前幾輪大熊市行情的破凈股數(shù)據來對比，或許對判斷市場是否處于頂?shù)祝瑢⒂兄欢ǖ膮⒖家饬x。據不完全數(shù)據統(tǒng)計，2005年6月前后，即998點歷史低點附近，當時A股市場的破凈股數(shù)量大概在176家。在2008年1664點附近區(qū)域，當時A股市場的破凈股數(shù)量大概在215家。至于前一輪大熊市的最低點區(qū)域附近，即2013年6月下旬1849低點附近，當時A股市場的破凈股數(shù)量大概160家。由此可見，從歷史上幾輪大熊市底部區(qū)域附近，破凈股數(shù)量多在150家以上。而如今，隨著市場近幾年的快速擴容，過往數(shù)據也只能借鑒參考，但隨著當前A股破凈股數(shù)量已超400只，其數(shù)量的驟然提升，也預示著市場見底的時間或許越來越近。
“破凈股數(shù)量驟然提升，并創(chuàng)出了近年來的新高水平，是市場加快見底的信號之一。然而，對于A股市場而言，重新步入牛市環(huán)境卻并不容易。與此同時，在股市持續(xù)重融資的定位環(huán)境下，卻或多或少延長了股市熊市筑底的時間，而”牛短熊長“的市場運行規(guī)律，也恰是多年來A股市場的真實寫照”一位私募人士表示。
長線投資價值機會顯現(xiàn)
盡管近期市場表現(xiàn)持續(xù)低迷，但從市場底部特征已開始顯現(xiàn)。華訊投資分析師認為，在上周經歷大跌洗禮之后，市場想要一步登天難度很大。資金觀望情緒依然的情況下，目前盤面可以說機會與風險并存。
一方面，估值進入歷史底部區(qū)域毋庸置疑，去杠桿階段穩(wěn)定，加上政策持續(xù)支持企業(yè)，保障企業(yè)不至引發(fā)流動性危機，同時在經歷了上周的下跌之后，負向偏見大量積累，市場偏見回歸在即，后續(xù)可能引來超跌反彈；另一方面，人民幣貶值壓力加大，外圍市場動蕩持續(xù)影響A股，同時國內社融增速放緩，中長期經濟有所回落，雖前期市場已經做出適當反應并有所消化，未來仍有持續(xù)位于估值底部的風險。
隨著市場逐漸趨向成熟，投資者逐漸接受并樹立理性投資、價值投資的理念。近日多家機構均建議投資者對當下行情應理性應對，操作上應可下而上精選個股。
招商基金認為，后續(xù)投資者應持續(xù)關注結構性機會，包括盈利向好、股息率較高、估值合理的標的。當前國內經濟政策底在確認，此前促進消費的綱領性文件以及財政部的減稅降費政策等已在陸續(xù)跟進，預計后續(xù)仍將出臺其他積極政策。不過，當前壓制A股市場的因素未來或仍有反復，在此之前可仍關注結構性機會。
財通證券也建議后續(xù)投資自下而上的精選個股，關注政策導向板塊、被錯殺的基本面較好的個股。如基建板塊，包括中西部的建筑標的；政府投資板塊包括油服、5G；長期發(fā)展前景較好的成長股，云計算、自主可控、新能源汽車等。
對后市的看法，長城證券認為從中期來看，市場底部特征越發(fā)明顯，政策底亦在持續(xù)顯現(xiàn)，當前點位對長線資金來說已具投資價值，調整過后的估值修復行情仍值得期待。從長線資金偏好及政策利好受益角度，關注金融板塊的配置價值，其中重點關注估值優(yōu)勢顯著的銀行板塊。維持后市大方向在消費升級和制造業(yè)升級，需自下而上精選個股。(記者 張亮)