8月17日三大股指高開后，便再度開啟一路震蕩下行模式。截至收盤，滬指失守2700點(diǎn)關(guān)口，三大股指均再創(chuàng)調(diào)整新低，滬指周跌幅累計達(dá)到4.52%。中信保誠基金吳昊認(rèn)為，目前市場整體估值處于歷史中樞偏低的位置，絕大多數(shù)行業(yè)市凈率也處于歷史偏低位置，已是進(jìn)行長線投資布局的較好時機(jī)。布局方向上，他更看好代表新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的相關(guān)板塊，例如新能源汽車、風(fēng)電光伏等。

投資標(biāo)的須有明確業(yè)績支撐

吳昊自2015年開始接管信誠盛世藍(lán)籌和信誠新機(jī)遇基金，長期業(yè)績均在同類排名榜前1/4，去年凈值增長率分別為27.85%、18.89%。

吳昊總結(jié)自己的風(fēng)格是偏價值投資，選擇標(biāo)的一定要有明確的業(yè)績支撐，但這并不意味著排斥成長股。他表示，成長股在理論上具備更高的成長可能性，同時也意味著更大的不確定性和波動性?！叭绻患夜镜男袠I(yè)空間足夠大，成長性足夠高，競爭力足夠強(qiáng)，足以覆蓋不確定性風(fēng)險，這才具備投資價值?！毕啾戎?，偏價值投資的特點(diǎn)是追求業(yè)績穩(wěn)定且確定性高，給予的風(fēng)險補(bǔ)償會更低。因此，在他看來，無論是投資成長股，還是投資價值股，關(guān)鍵在于對不確定性的補(bǔ)償是否足夠。

吳昊表示，以往人們在談?wù)摮砷L與價值時，往往忽視了真正的好公司是兼具業(yè)績的穩(wěn)定性和高成長性的。實際上，無論是什么樣的投資，同樣需要基于宏觀環(huán)境、行業(yè)發(fā)展因素，對所在行業(yè)做出判斷，并且尋找到能夠充分享受行業(yè)增長紅利的公司。

“不過，市場往往會在成長與價值中做切換。”吳昊表示，“投資的時候，既要看基本面，也要看資金供求關(guān)系，看市場情緒等各方面因素?！睙o論是價值股還是成長股，都有一個合理的估值，如果市場給予過分高估的價格，那就到了應(yīng)該賣出的時候了。

增長性更好板塊更具備投資價值

吳昊認(rèn)為，從長期來看，未來增長性更好板塊更具備投資價值。從A股市場歷史走勢來看，在2011年大熊市之后，2012年價值股出現(xiàn)了一波比較大的上漲。2013年，創(chuàng)業(yè)板開始迎來結(jié)構(gòu)性大牛行情。2014年底，價值板塊再度出現(xiàn)大幅上漲，但引領(lǐng)2015年牛市行情的卻是創(chuàng)業(yè)板。從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，我國經(jīng)濟(jì)到了一個轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段。也就是說，如果我們要投資中國經(jīng)濟(jì)，投資中國經(jīng)濟(jì)未來的增長方向的話，必須要去選擇新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。

云計算等新經(jīng)濟(jì)板塊將迎來投資機(jī)會

對于后市，吳昊表示看好新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。創(chuàng)業(yè)板作為成長經(jīng)濟(jì)的代表，業(yè)績增速有所修復(fù)，但仍然處于歷史偏低位置。從市場成交來看，二季度，隨著資金對新經(jīng)濟(jì)風(fēng)險偏好提升，成長板塊資金也出現(xiàn)相對集中現(xiàn)象。從目前估值水平來看，仍然處于較低的合理位置。

吳昊看好的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，包括新能源汽車、風(fēng)電光伏；在消費(fèi)領(lǐng)域，他看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，尤其看好創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械；在高科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，他看好半導(dǎo)體、消費(fèi)電子；在互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)里，他看好互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)影視。此外，他還看好人工智能產(chǎn)業(yè)，包括智慧投顧、智能家居、云計算。

其中尤其看好云計算行業(yè)。他分析，從整個行業(yè)的格局來看，國內(nèi)外都已經(jīng)出現(xiàn)了比較好的公司，騰訊、阿里等大企業(yè)都在推動行業(yè)的發(fā)展?！艾F(xiàn)在國內(nèi)云服務(wù)的階段相當(dāng)于三四年前海外的發(fā)展水平，而現(xiàn)在海外的發(fā)展依然保持高速，所以未來國內(nèi)的發(fā)展是不會放緩的?！眳顷徽f。（記者 李玲）